Back
15 Sep 2017
China: Peluang Baik Ketidakstabilan Di Perbankan dan Kredit Bayangan - Westpac
FXStreet - Elliot Clarke, Analis Riset di Westpac, menjelaskan bahwa ada dua aspek dari hutang nasional China yang membedakannya dan yang pertama adalah bahwa utang perusahaan jauh lebih banyak dari hutang rumah tangga dan pemerintah: 166% dari PDB masing-masing hanya 44% dan 46%.
Kutipan utama
"Yang lebih penting adalah cara pemberian kredit: sistem bank dan lembaga keuangan non-bank yang kompleks dan saling terhubung yang beroperasi di dalam dan di luar neraca."
"Pada Juli 2017, pinjaman bank China yang dicatat oleh data pembiayaan agregat mencapai RMB117 triliun (sekitar 150% dari PDB). Data PBoC menunjukkan bahwa sekitar setengah dari outstanding pinjaman dan klaim lainnya (aset berharga, dll) adalah aset bank terbesar."
"Sisanya sama-sama terbagi antara bank kecil dan menengah, laju pertumbuhan bank-bank kecil menjadi catatan khusus."
"Sementara aset bank besar naik dengan kecepatan rata-rata 12% per tahun antara Desember 2009 dan Desember 2016, laju pertumbuhan aset bank kecil mendekati 30% per tahun."
"Pertumbuhan klaim bank kecil pada masing-masing sektor non-keuangan utama (pemerintah, korporat, dan 'lainnya', yaitu rumah tangga) secara material lebih kuat daripada bank besar."
"Tapi pinjaman untuk 'keuangan lain' adalah area yang benar-benar menonjol. Tingkat pertumbuhan tahunan yang sebanding untuk sub sektor ini selama 2010-2016 adalah 83%; kewajiban terhadap 'keuangan lain' sekarang menghasilkan 20% dari total aset bank kecil. Perhatikan bahwa pinjaman ini lebih dari itu untuk 'perusahaan penyimpanan lainnya' (bank lain) yang memiliki 18% aset, tumbuh rata-rata 34% per tahun."
"Pinjaman bank besar untuk 'perusahaan penyimpanan lainnya' dan 'perusahaan keuangan lainnya' masing-masing memiliki pertumbuhan masing-masing 13% dan 26% per tahun, sehingga kedua sub kategori tersebut menggabungkan keseluruhan aset sebesar 16% (dibandingkan 38% untuk bank kecil)."
"Skala pinjaman untuk keuangan lain oleh bank menyoroti pentingnya sistem bayangan perbankan dan bagaimana saling terkait dengan bank."
"Ini bukan suatu kebetulan. Sistem ini dikembangkan untuk memenuhi kebutuhan kredit sektor swasta pada saat bank dan regulator memiliki keinginan kuat untuk meminjamkan bank kepada preferensi Badan Usaha Milik Negara (BUMN). Pendanaan sementara datang dari rumah tangga yang mencari investasi dengan imbal hasil riil yang positif. Sementara bank-bank paling baik ditempatkan untuk melakukan diversifikasi operasi mereka di luar neraca, lembaga non-keuangan lainnya juga berpartisipasi dengan sangat antusias."
"Operasi bayangan bank hanya sebagian diambil oleh data pembiayaan agregat (pinjaman yang dipercayakan dan tagihan penerimaan bankir, gabungan RMB 18 triliun). Wealth Management Products (WMP) telah memungkinkan bank untuk meningkatkan RMB 29 triliun lebih lanjut untuk memberikan pinjaman dan/atau investasi."
"Jauh dari bank, kredit RMB 18 triliun lebih lanjut telah diberikan oleh lembaga keuangan non-bank kepada ekonomi China, berdasarkan perkiraan dari Moody dan Financial Stability Board pada akhir 2016. Perkiraan ini hanya panduan, yang paling baik dianggap sebagai batas bawah mengingat skala investor potensial lainnya (seperti perusahaan asuransi) serta kenaikan pinjaman peer-to-peer yang dilaporkan dan produk keuangan lainnya yang sulit dilacak."
"Hal di atas tidak mengatakan apapun tentang kualitas kredit dari underlying asset. Ini hanya menyoroti skala dan kompleksitas sistem kredit China dan tantangan konsekuen yang dihadapi regulator."
"Bukan harapan kami bahwa sistem akan menghadapi krisis besar. Tapi ada peluang bagus untuk mengatasi ketidakstabilan karena regulator lebih memperhatikan kualitas kredit aset; kebutuhan akan modal yang memadai di kedua sistem; dan pendanaan yang bagus."
Kutipan utama
"Yang lebih penting adalah cara pemberian kredit: sistem bank dan lembaga keuangan non-bank yang kompleks dan saling terhubung yang beroperasi di dalam dan di luar neraca."
"Pada Juli 2017, pinjaman bank China yang dicatat oleh data pembiayaan agregat mencapai RMB117 triliun (sekitar 150% dari PDB). Data PBoC menunjukkan bahwa sekitar setengah dari outstanding pinjaman dan klaim lainnya (aset berharga, dll) adalah aset bank terbesar."
"Sisanya sama-sama terbagi antara bank kecil dan menengah, laju pertumbuhan bank-bank kecil menjadi catatan khusus."
"Sementara aset bank besar naik dengan kecepatan rata-rata 12% per tahun antara Desember 2009 dan Desember 2016, laju pertumbuhan aset bank kecil mendekati 30% per tahun."
"Pertumbuhan klaim bank kecil pada masing-masing sektor non-keuangan utama (pemerintah, korporat, dan 'lainnya', yaitu rumah tangga) secara material lebih kuat daripada bank besar."
"Tapi pinjaman untuk 'keuangan lain' adalah area yang benar-benar menonjol. Tingkat pertumbuhan tahunan yang sebanding untuk sub sektor ini selama 2010-2016 adalah 83%; kewajiban terhadap 'keuangan lain' sekarang menghasilkan 20% dari total aset bank kecil. Perhatikan bahwa pinjaman ini lebih dari itu untuk 'perusahaan penyimpanan lainnya' (bank lain) yang memiliki 18% aset, tumbuh rata-rata 34% per tahun."
"Pinjaman bank besar untuk 'perusahaan penyimpanan lainnya' dan 'perusahaan keuangan lainnya' masing-masing memiliki pertumbuhan masing-masing 13% dan 26% per tahun, sehingga kedua sub kategori tersebut menggabungkan keseluruhan aset sebesar 16% (dibandingkan 38% untuk bank kecil)."
"Skala pinjaman untuk keuangan lain oleh bank menyoroti pentingnya sistem bayangan perbankan dan bagaimana saling terkait dengan bank."
"Ini bukan suatu kebetulan. Sistem ini dikembangkan untuk memenuhi kebutuhan kredit sektor swasta pada saat bank dan regulator memiliki keinginan kuat untuk meminjamkan bank kepada preferensi Badan Usaha Milik Negara (BUMN). Pendanaan sementara datang dari rumah tangga yang mencari investasi dengan imbal hasil riil yang positif. Sementara bank-bank paling baik ditempatkan untuk melakukan diversifikasi operasi mereka di luar neraca, lembaga non-keuangan lainnya juga berpartisipasi dengan sangat antusias."
"Operasi bayangan bank hanya sebagian diambil oleh data pembiayaan agregat (pinjaman yang dipercayakan dan tagihan penerimaan bankir, gabungan RMB 18 triliun). Wealth Management Products (WMP) telah memungkinkan bank untuk meningkatkan RMB 29 triliun lebih lanjut untuk memberikan pinjaman dan/atau investasi."
"Jauh dari bank, kredit RMB 18 triliun lebih lanjut telah diberikan oleh lembaga keuangan non-bank kepada ekonomi China, berdasarkan perkiraan dari Moody dan Financial Stability Board pada akhir 2016. Perkiraan ini hanya panduan, yang paling baik dianggap sebagai batas bawah mengingat skala investor potensial lainnya (seperti perusahaan asuransi) serta kenaikan pinjaman peer-to-peer yang dilaporkan dan produk keuangan lainnya yang sulit dilacak."
"Hal di atas tidak mengatakan apapun tentang kualitas kredit dari underlying asset. Ini hanya menyoroti skala dan kompleksitas sistem kredit China dan tantangan konsekuen yang dihadapi regulator."
"Bukan harapan kami bahwa sistem akan menghadapi krisis besar. Tapi ada peluang bagus untuk mengatasi ketidakstabilan karena regulator lebih memperhatikan kualitas kredit aset; kebutuhan akan modal yang memadai di kedua sistem; dan pendanaan yang bagus."